• 北京,上海,天津,重慶、貴州產權交易所會員
  • 中國產權協會市場服務專業分會副會長單位
  • 咨詢熱線:010-52401596
   2019-03-12  服務支持

 作為券商行業龍頭,中信證券近期不僅大手筆收購廣州證券,還拋出了大規模員工持股計劃。

 

日前,中信證券發布公告稱,擬向公司骨干員工推行員工持股計劃,累計不超過股份總數的10%,計劃有效期為10年,分年實施。若按照3月4日收盤價折算,計劃規模接近300億元。同時,中信證券進一步披露收購廣州證券事項。交易完成后,越秀金控將成為中信證券第二大股東。

 

有分析人士認為,中信證券本次員工持股計劃規模大、時限長,有利于鎖定優秀人才。而通過收購廣州證券,將大幅提升其華南市場業務,享受區域規劃發展紅利。

 

初期進展緩慢

 

事實上,這并非中信證券首次推行員工持股計劃。早在13年前(2006年9月6日),中信證券便率先提出股權激勵方案。

 

不過,對于上市證券公司而言,推行員工持股計劃此前存在著種種阻礙。

 

據了解,券商員工持股的主要掣肘來源于三個制度障礙:一是《證券法》第四十三條對證券從業人員持股的限制,“證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規禁止參與股票交易的其他人員,在任期或者法定限期內,不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票,也不得收受他人贈送的股票。任何人在成為前款所列人員時,其原已持有的股票,必須依法轉讓。”

 

二是財政部《關于清理國有控股上市金融企業股權激勵有關問題通知》(2008年65號文)明確指出,“國有控股上市金融企業不得擅自搞股權激勵,對于準備設立和已經在做股權激勵的企業,都要暫停等新政策明確后再定。”

 

三是財政部《關于金融類國有和國有控股企業負責人薪酬管理有關問題的通知》(2009年2號文)再次強調,“各國有及國有控股金融企業根據有關規定暫時停止實施股權激勵和員工持股計劃。在國家對金融企業股權激勵和員工持股政策公布之前,各國有及國有控股金融企業不得實施股權激勵或員工持股計劃。”

 

中信證券首推股權激勵方案之后,盡管陸續有廣發證券等多家券商向監管部門遞交股權激勵或員工持股計劃,但一直沒有再出現新案例,這與我國絕大多數證券公司為國資控股或者國有企業有關。

 

政策轉向鼓勵

 

此后,為支持證券公司建立長期有效的激勵約束機制,增強創新發展的能力和動力,證監會研究起草了《證券公司股權激勵約束機制管理規定(征求意見稿)》,對券商實施股權激勵進行全面的規定,但券商員工持股計劃從此后被長期擱置。

 

這一情況在2014年后逐漸得以改變。2014年6月20日,證監會發布《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》(以下簡稱“《指導意見》”)明確,上市公司可以根據員工意愿實施員工持股計劃,通過合法方式使員工獲得本公司股票并長期持有,股份權益按約定分配給員工。相關資金可以來自員工薪酬或以其他合法方式籌集。

 

2015年8月底,證監會召開維護資本市場穩定專題工作會議,鼓勵上市券商回購股份用于員工持股計劃。正是在此背景下,華創證券成為相關政策發布后,最早提出員工持股計劃并付諸實施的券商。

 

之后幾年,相繼有十余家券商提出并實施股權激勵方案,包括聯訊證券、國元證券、海通證券、招商證券、國泰君安證券、東吳證券、中原證券、中國銀河證券、國聯證券、太平洋證券、興業證券,以及再次提出員工持股計劃的中信證券。

 

此次中信證券的員工持股計劃,直接從二級市場購買而不是發行新股,意味著股票回購。

 

從政策來看,鼓勵上市公司回購股份用于實施股權激勵及員工持股計劃的趨勢明顯。尤其在2018年底,證監會等三部委發布的《關于支持上市公司回購股份的意見》明確指出,上市券商可以通過資管計劃、信托計劃等形式實施員工持股計劃,未來若配套制度落地,券商員工持股計劃有望加快推進。

 

彰顯樂觀前景

 

“罕見大手筆、長周期券商員工持股計劃,彰顯公司樂觀業績前景,更需重視監管層對未來龍頭券商市場化監管的積極態度。”申萬宏源證券分析師馬鯤鵬如此評價中信證券員工持股計劃。

 

馬鯤鵬表示,站在當前資本市場改革持續推進的時點上,監管賦予龍頭券商改革創新的“特許經營權”,龍頭券商業績長周期向上具備高確定性。

 

“中信員工持股計劃主要針對公司中高層管理人員和核心關鍵員工,預計母公司持股人員數量為1000-1500人,有望長期綁定核心人才,為公司業務轉型奠定基礎。”天風證券非銀金融團隊表示。

 

萬聯證券表示,近期中信證券股價漲幅較大,在此時點董事會審議通過草案,彰顯了管理層看好公司長期發展和股價表現;此次中信證券擬實施的計劃覆蓋范圍十分廣泛,有助于公司綁定優質人才,進而提高公司的運營效率和盈利水平。

 

“本次計劃以公司應付員工的合法薪酬作資金來源參與,有望建立和完善勞動者與所有者的利益共享機制,調動公司員工積極性有望形成業績與股價的良性循環,彰顯管理層對公司長期發展向好的信心。”東吳證券非銀分析師胡翔表示。

 

此外,對于中信證券收購廣州證券,業內人士認為,未來證券行業將面臨更全面的競爭。中小券商業務單一、競爭力差,集中化程度提升是市場走向成熟的必經之路,頭部券商有望充分受益。

 

來源:國際金融報

上一篇:上交所發布科創板16問答:員工持股計劃遵循"閉環原則" 下一篇:東方金鈺股價持續上漲 員工持股計劃減持引問詢

北京華諾信誠財務顧問有限公司,專注于提供國有資產掛牌摘牌交易策劃、咨詢與代理服務;專業化提供國有企業分立合并注銷重組,以及企業對外投資并購標的搜尋、盡職調查、投資估值、交易撮合等資本重組運作領域的解決方案,并協助實施!

  • 地 址:北京市西直門南大街16號院東樓 2層
  • 咨詢熱線:010-52401596
  • 電子郵箱:[email protected]

Copyright © Copyright 2008 All Rights Reserved 北京華諾信誠財務顧問有限公司 京ICP備11009389號-2

甜心物语客服